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张仲景,显卡驱动,忘情水

2019年03月04日 04:07:33     作者:admin     分类:国内时事     阅读次数:166    

(本文由公众号越声投研(yslcwh)整理,仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)

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选股看股性

股性也就是股票的个性,市场上通常用一定时期内一只股票股价的波动特性来衡量该股股性是否活跃。一般来说,股性取决于企业经营状况、分红派息方式、股本结构、题材是否丰富、二级市场供求程度以及地域特性等方面的因素。

1)从企业的经营状况看,可分为强势股和弱势股。所谓强势股,即气势超过一般的股票。在一段时期经营业绩优良的个股必然是强势股。当大势处于跌势时,强势股往往跌幅甚微,甚至持稳不坠;当大势处于盘整阶段时,强势股能保日加方持坚挺;当大盘处于升势时,强势股上涨冲击力总是最强的,而弱势股则恰恰相反。可见,选股要选强势股。

2)从分红派息方式看,如果一个公司既有较强的股本扩张能力,盈利又能跟上股本扩张的速度,则投资者不仅可以获得股价波动的利润,而且能获得稳定的投资收益。一般来说,从资本公积、税后利润等财务指标能判断股票的配送潜力。但每个公司在分红派息上有不同的方式:有些公司虽有盈利,却吝于派息,或派息但不愿送红股;有些公司虽少盈利古家赶黄草,却大肆分红,分光吃光;有些公司比较稳健,分红派息适中,以保证公司长期的成长性。因此,分红派息特性对一个公司股价的影响非常重要。我们在选股时,要分析公司分红派息的特性。

3)从股本结构看,流通盘的大小对股性的影响非常大。一般来说,小盘股有利于主力庄家控盘,筹码收集时间也相对短一些。在多头市场下,小盘绩优股尤其受到主力青睐,在这种情况下,主力进出也比较容易。而对于大盘股来说,如果业绩不佳,长期无主力资金光顾,则可能造成股性呆滞,即使偶尔有较好家的沦陷的表现,也不过是主力调控大盘指数的工具,不宜做中长期投资。

如何从纷杂的表象中去掌握事物的本质呢?有没有一些简便易行的标准或法则能够普遍适用于选股呢?

谷往经来在此简要介绍一下选股的“等边三角形法则”——估值、成长与护城河(如下图所示),并结合具体的公司分析案例来进行阐述56kuku。

一位成功老股民的肺腑之言:如何选出十倍优质成长股?

估值:长期投资的基础

任何不谈估值的投资都是耍流氓。霍华德马克斯在《投资最重要的事》一书中提到:“买好的不如买得好。”再优秀的公司,如果买入成本过高,也难免要忍林贞银受长时间的去泡沫过程。以A股市场上的招商银行为例:

如下图所示,从2007年到2016年这段时间里,招商银行的净利润水平始终呈姚慧汶现出良好的增长态势,从152.43亿增长到620.81亿,公司年化净利润增长率为16.88%,经营业绩非常优秀。但如果在2007年买入招商银行的话,当时公司股价为21.70硬起来元(2007年收盘价),截止到2016年公司收盘价为17.60元,长期投资招商银行的投资者不仅没有得到任何收益,反而仍然处于被套的尴尬局面。解释这种股价和业绩长期背离的秘密在于公司的估值。

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如下图所示,2007年招商银行市盈率达到20.86倍(以当年收盘价除以当年每股收益),此后市盈率长期处于10倍以下,甚至出现过4倍左右的极端估值。2005傻瓜游记-2007年的牛市热潮将招商银行的估值抬得过高,以至于后来漫长的降估值过程抵消了公司三国谍影4盈利的增长,表现在股价上仍然没有超越2007年的高点。可见公司估值的高低对中长期投资而言的意义有多么重大。

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彼得林奇曾经说过:“如果关于市盈率你只记得一条,那么就是永远不买市盈率过高的股票张仲景,显卡驱动,忘情水。”这一原则放诸四海而皆准。20世纪70年代的美国“漂亮50”行情,一度将麦当劳、雅芳和宝丽来等蓝筹股的估值抬高到50倍-70倍深圳市阿龙电子有限公司,在随后的熊市里股价暴跌了65%以上,并不是说麦当劳等公司本身的经营出现了大问题,纯粹是过高的估值青橙奖难以维持。

成长:既要谈增速也要看估值

不谈估值只谈成长无异于耍流氓。 成长是未来的,难以把握。如果要在估值和成长之间进行选择, 宁愿首先选择估值,低估值、高股息的公司本身就像一张债券,而且这张债券的收益率更高虎牙兔妹妹,天生附有看多期权。前些年被市场认为是成长典范的乐视网、网宿科技纷纷倒下,当成长性不再,高估值股将面临惨烈的戴维斯双杀。在保证估值的基础上,然后下运河风情追求适当的、确定性的成长才是具有安全边际的做法。

护城河:动态的变化

没有护城河(壁垒)的成长同样是在耍流氓。例如当年的光伏产业,起初整个行业增长非常快速,但随着行业蛋糕越来越大,进入该行业的竞争者也越来越多,产能从供不应求发展到供大于求,导致企业之间打起了价格战,最终每家企业分到的蛋糕都比过去小阴毛虫得多。手游行业也同样如此,尽管手游行业的总体增长吴少彬国际象棋俱乐部非常快,但市面上有上万个手游app,许多手游企业都处于无利可图的境地。

要在市场中真正战胜自己需要认真研究上市公司的内在价值;制定好自己的操作纪律,该止损的时候要止损,该止盈的时候要止盈,不可贪婪,要充分认识投资失败的原因,认真体会“四静”的内在含义,让自己的主观臆断逐渐变成客观理性的投资分析,这样会让自己的投资之路变得更加顺畅。要想在股海Amireux战争中做常胜者,就得有一套强入行之有效的操作盈利模式!

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